Efektywność informacyjna rynków akcji. Teoria a rzeczywistość
Sebastian B. Buczek
| Dane szczegółowe: | |
| Wydawca: | Szkoła Główna Handlowa w Warszawie |
| Rok wyd.: | 2005 |
| Oprawa: | miękka |
| Ilość stron: | 252 s. |
| Wymiar: | 167x240 mm |
| EAN: | 9788373782037 |
| ISBN: | 83-7378-203-6 |
| Data: | 2010-04-29 |
Opis książki:
W latach sześćdziesiątych ubiegłego wieku amerykańscy uczeni sformułowali, a następnie rozpropagowali teorię dotyczącą zachowania się cen instrumentów finansowych, w szczególności akcji, w reakcji na pojawiające się nowe informacje. Fundamentalnym założeniem była hipoteza, że na rynkach finansowych mamy do czynienia z efektywnością informacyjną, co oznacza, iż wszelkie napływające informacje, zarówno publiczne, jak i prywatne, znajdują natychmiast odzwierciedlenie w cenach walorów. Nowa teoria oznaczała, że ceny rynkowe akcji w doskonały sposób oddają wszelkie informacje o spółkach, w tym informacje dotyczące rzeczywistej (wewnętrznej) wartości przedsiębiorstw.
Dopiero kilkanaście lat później do głosu doszli przeciwnicy teorii rynków efektywnych, którzy zaczęli przedstawiać coraz liczniejsze dowody wskazujące na występowanie różnego rodzaju anomalii w kształtowaniu się cen akcji. Anomalii tych nie można było pogodzić z teorią rynków efektywnych. Znaczna grupa przeciwników wywodziła się z innego nurtu finansów, tzw. finansów behawioralnych.
Dyskusja pomiędzy zwolennikami a przeciwnikami teorii rynków efektywnych trwa do dziś. Szala zwycięstwa nie przechyliła się jednak ostatecznie na żadną ze stron.
Głównym celem pracy jest weryfikacja dotychczasowych założeń teorii rynków efektywnych oraz odpowiedź na pytanie, czy kształtowanie się cen akcji spółek notowanych na warszawskiej giełdzie spełnia założenia teorii.
Książka "Efektywność informacyjna rynków akcji. Teoria a rzeczywistość" - Sebastian B. Buczek - oprawa miękka - Wydawnictwo Szkoła Główna Handlowa w Warszawie. Książka posiada 252 stron i została wydana w 2005 r.
Spis treści:
1. Teoria rynków efektywnych a finanse behawioralne
1.1. Fundamenty teorii rynków efektywnych
1.1.1. Charakterystyka pojęć
1.1.2. Teoretyczne warunki i cechy sprzyjające efektywności
1.1.3. Formy efektywności informacyjnej
1.1.4. Konsekwencje założeń teorii
1.2. Sposoby weryfikacji efektywności rynku kapitałowego
1.2.1. Testy słabej formy
1.2.2. Testy formy półsilnej
1.2.3. Testy formy silnej
1.3. Finanse behawioralne a inwestowanie w akcje
1.3.1. Podstawy finansów behawioralnych
1.3.2. Finanse behawioralne w praktyce
1.4. Podsumowanie
2. Teoria efektywności w kontekście anomalii rynków akcji
2.1. Rodzaje anomalii
2.1.1. Anomalie czasowe
2.1.2. Nadreakcje rynków
2.1.3. Strategie momentum
2.1.4. Anomalie związane z opóźnioną reakcją inwestorów na nowe informacje
2.1.5. Anomalie związane z charakterystyką spółek
2.2. Dyskusja przeciwników i zwolenników teorii rynków efektywnych
2.2.1. Krytyka teorii dokona na przez R. Shillera
2.2.2. Współczesne modele behawioralne
2.2.3. Kontrargumenty zwolenników efektywności informacyjnej
2.3. Podsumowanie
3. Weryfikacja założeń teoretycznych i słaba forma efektywności warszawskiej giełdy
3.1. Weryfikacja dotychczasowych założeń
3.1.1. Racjonalność ludzkich działań
3.1.2. Nosowość napływających informacji
3.1.3. Ilość i rzetelność dostępnych informacji
3.1.4. Wnioski gra marketingowa
3.2. Weryfikacja słabej formy
3.2.1. Strategie oparte na analizie technicznej
3.2.2. Testy modelu błądzenia losowego
3.2.3. Układ stóp zwrotu w czasie
3.3. Podsumowanie
4. Półsilna forma efektywności warszawskiej giełdy
4.1.Testy strategii inwestycyjnych
4.2. Testy zdarzeń
4.3. Ponadprzeciętne krótkoterminowe stopy zwrotu w przypadku splitów
4.3.1. Wprowadzenie
4.3.2. Charakterystyka podejścia badawczego
4.3.3. Wyniki badań
4.4. Ponadprzeciętne stopy zwrotu z modelu inwestowania przeciwstawnego
4.4.1. Wprowadzenie
4.4.2. Charakterystyka przyjętego podejścia badawczego
4.4.3. Wyniki badań
4.5. Podsumowanie
5. Silna forma efektywności warszawskiej giełdy
5.1. Weryfikacja dotychczasowych założeń
5.2. Ponadprzeciętne stopy zwrotu z nowych funduszy inwestycyjnych akcji
5.2.1. Wprowadzenie
5.2.2. Charakterystyka podejścia badawczego i badania wstępne
5.2.3. Wyniki badań
5.3. Koncepcja funkcji efektywności informacyjnej
5.4. Podsumowanie
Zakończenie
Bibliografia
Załączniki